原PP租车正式改名为“瓜子租车”，成为车好多集团中的一员。在二手车和新车“造血”艰难的境遇下，租车业务能否担起重任？

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作者|杨凡 编辑|罗丽娟

4月18日，START共享有车生活平台在APP内发布公告称，即日起其正式更名为“瓜子租车”， 并对《用户服务协议》和《平台服务规则》进行相应修改。公告显示，“结合车好多集团背景，瓜子租车将在服务技术提升和服务资源扩展方面做出重要改变，为用户提供更多元化、高质量的服务”。

START平台发布更名公告

今年一季度，瓜子二手车的母公司车好多集团获软银愿景基金15亿美元投资不久后，就宣布完成对START（原PP租车）的全面收购和资产交割，并计划将其再改名为“瓜子租车”。

对于此次收购，车好多对外表示，租车业务是为用户提供的增值服务，业务开展主要基于用户对更好服务的需求与为卖家用户提供多样化选择的需求。

不久之后，瓜子二手车APP内就上线了租车端口。北京、上海、广州、深圳可参与预约租车。页面上的活动介绍显示，对外出租车辆均为私家车。

START共享有车生活平台前身为“PP租车”，成立于2012年，曾获得过3轮超过9亿元投资。

成立初期，PP租车以peer-to-peer（P2P）轻资产经营模式运营。个人车主可以将闲置的私家车挂在平台上标价出租，有用车需求的租客通过手机APP等，在附近租到车，PP租车只负责搭建平台，提供服务支撑，撮合交易。在最鼎盛时期，PP租车曾占领国内共享租车市场90%以上的市场份额。

2014年，国内网贷平台进入爆发期，结合了当时最火爆的共享经济特点与P2P新型商业模式的P2P租车，也迎来一段风口期。仅在这一年，包括PP租车、凹凸租车、宝驾租车、友友租车、Cocar等在内的P2P租车平台，都在短时间内迅速获得资本加持，累计获得超过1.2亿美金的投资。

但与滴滴与快的争夺市场的情形相似，P2P租车平台多采用烧钱、补贴获取流量的打法来扩大市场份额。2015下半年，资本寒冬来临。由于共享租车使用频率低、风控成本大和外部竞争等原因，共享租车风口很快过去。PP租车再也没能够获得过外部资金的支持。

据悉，PP租车陷入困境后开始裁员：不到半年，公司从1200人裁了近一半。2016年，公司试水汽车金融业务，但效果不佳，管理层要求该部门60余人在两周内全部离职。

2017年3月，PP租车宣布“品牌升级”，改名为“START共享有车生活平台”。当时PP租车称，希望完成从租车工具型平台向体验式共享平台的转变。然而，仍然没有资本向其伸出橄榄枝。难以为继的PP租车最终选择卖掉自己。

值得注意的是，曾参与PP租车多轮融资的投资方红杉中国、IDG资本等，同样也是车好多的重要股东。因此在业界看来，这次收购背后，或许有共同的投资方参与撮合。

烧钱不断，亏损难止

车好多集团的前身是声称“没有中间商赚差价”的瓜子二手车直卖网。2017年11月，瓜子二手车升级为车好多集团，当天还发布了毛豆新车网，遵循的是时下盛行的以租代购模式，车好多集团作为母公司，全资持有瓜子二手车直卖网、毛豆新车网两个独立品牌，实行双品牌运作。

工商资料显示，车好多“吸金”能力惊人。迄今已累计获得7轮超33亿美元的融资。其最新一轮来自软银愿景的投资，不仅再次创下汽车消费服务领域的单轮融资之最，也让它的投后估值超过了90亿美元，甚至超远当时同行业中上市公司优信和易鑫集团的市值之和。

车好多融资历史 来源：企查查

如此高额的融资数额，也抵不住车好多面临的资金危机。

车好多的战略逻辑是，先从二手车业务切入新车业务,树立瓜子二手车和毛豆新车网两大品牌，然后从汽车交易业务切入汽车消费金融、保险、养车等后市场业务，另外，车好多还通过基于人工智能和大数据打造“汽车保卖”模式，试图解决汽车交易最核心的定价问题。

去年，车好多又完成了一个重大的战略转型——从撮合买家、卖家交易的C2C纯电商轻模式，转到线下，收车、开卖场，布局重资产。

最新数据显示，到2018年底，瓜子二手车严选直卖店将在全国主流汽车消费城市开设近100家线下店，而毛豆新车网将在全国200个城市开设300家直营线下店。深度覆盖三线及以下城市。

看似完整覆盖用户汽车消费产业链的多维商业模式，却并没有为车好多带来良好的经济效益。

一方面，原瓜子二手车业务的收入主要来自撮合车辆买卖的中介费和车贷服务费，但由于业务单一、利润单薄，至今都仍处于亏损状态。今年3月上线的全国购业务，旨在推动二手车异地流通模式中。但在该模式中需要给卖家一笔预付款。根据相关媒体报道，这笔钱在2018年6月规模就达到了20亿元以上。虽然有部分是银行授信，但也无疑加剧了公司的财务风险。

另一方面，毛豆新车网的新车业务，也面临诸多壁垒。目前，整个行业新车销售的利润已经大幅度降低，依靠新车销售业务拉动利润难以为继。此外，毛豆新车的模式因为触动4S店等传统经销商的利益，也遭遇了阻力。

前两年，在汽车行业整体下滑的趋势下，汽车金融已成为行业探索盈利的重要抓手，车好多也将其作为重要的利润增长点。然而近期受到“奔驰漏油”事件的发酵，汽车金融服务费未来前景如何还不明朗，车好多是否会失去汽车金融服务这个新利润增长点仍尚未可知。

而在数百个城市建立直营店的重资产模式，也使其承受着庞大且日益增长的人力成本以及店铺租金，占用了许多流动资金，成为吸金黑洞。据车好多创始人兼CEO杨浩涌此前透露，仅线下严选直卖店业务，动用的资金就可能达到几十亿元。

汽车买卖还是个低频生意，获客主要依赖于广告投放，广告一停，业务也会出现相应的下滑。为使自己的品牌形象深入人心，各行业参与者纷纷砸重金投入广告营销。

从2015年起，广告大战打响，直到2017年，优信和瓜子都宣称投入超10亿元市场费用，人人车也称广告费花了数亿元，但疯狂营销的模式还有愈演愈烈的趋势。今年2月，车好多宣布称，2019年其计划再花20亿元用于广告营销。如此烧钱的营销方式，使优信创始人戴琨曾对外直言：“没有瓜子二手车，优信会少投一半广告费”。

激进的广告营销，也为车好多惹上了官司。因其广告中出现“遥遥领先”、“全国领先”、“每天超过百万人浏览”等较多不实的虚假宣传用语，车好多被人人车起诉，案件最终以被北京工商局罚款1250万元收尾。

在快速扩张的过程中，车好多出现了诸多管理漏洞，鉴定造假、数据造假问题时有发生，不仅引发消费者信任危机，屡屡被投诉，还要付出巨大的售后成本来维护品牌形象。

鉴于以上种种，车好多或许亟需向资本市场讲述新故事，以改善“自我造血”困境。

租车业务前景未卜

涉及汽车行业的生意大多都需要大量资本投入，并且回报周期较长，因此，租车也不是一门好做的生意。

前瞻研究院《2018年汽车租赁行业市场竞争格局与发展趋势分析》指出，目前，我国共有7000余家汽车租赁业户，租赁车辆总数约25万辆。虽以每年20%左右的速度增长，但与汽车租赁业发达国家相比，仍有较大差距。全国90%以上的汽车租赁企业拥有车辆数不足50辆，其中规模靠前的神州、一嗨、首汽等大型租车企业市场占有率仅为20%左右，并且仍然难以实行网络化运营、形成规模经济效应。

近年来，屡屡有新的玩家试图抢食租车市场蛋糕，却一个个折戬沉沙。不仅有以PP租车为代表的P2P租车遭遇昙花一现的命运，就连滴滴这样的出行巨头也不例外。

2016年9月，滴滴上线租车业务，采用全程线上化服务和免费上门送取车的模式，同时支持异地下单服务。滴滴在租车业务采用的是轻资产模式，通过与租赁公司合作的方式获得车辆，以此为用户提供服务。

然而，目前国内整个租车市场极度分散，滴滴对闲散资源的整合，既不能保证车辆质量，也难以规范服务流程。如果自行花钱买车，不仅投入巨大回报漫长，也无法解决主要城市的限牌难题。种种不理因素夹击下，仅仅一年半，滴滴就放弃C端个人用户租车业务，转型帮平台上的司机提供租车服务，以及为海外租车导流。

作为头部企业，车好多凭借着二手车业务，积累了大量车主和车辆资源，开展租车业务似乎顺理成章。

但从瓜子二手车App上线的“租车”业务页面来看，目前瓜子租车的模式，并没有完全脱离PP租车此前的模式————私家车车主在车辆闲置的时候，可以通过租车平台来将车出租给需要用车的人。

但在P2P租车行业的烧钱、补贴大战过后，PP租车作为行业中的老大，依旧未能找到合理的盈利模式，靠资本续命。

如今，车好多欲将新增的租车业务打造成拯救困境的“奶牛”，同样遭到质疑。在车好多宣布完成收购PP租车后，有业内人士提出两点疑问，“这样的商业模式是否适合中国市场？车好多能真正盘活闲置私家车吗？”

或许，再讲“新故事”前，车好多应先为上述问题找到真正答案。